SEMAINE BOURSIERE DU 22 AU 26 JUIN 2009

Rebond inattendu de Wall Street, l’euro de nouveau à 1.4000



Une nouvelle fois les marchés actions ont clôturé la séance d’hier en ordre dispersé. Les places boursières européennes ont toutes terminé en territoire négatif à l’image du Cac 40 qui a cédé -0.68% miné par l’augmentation du nombre de demandeurs d’emploi aux Etats-Unis. En effet, le résultat est ressorti à 627.000 chômeurs contre une prévision des analystes à 600.000. Toutefois, l’indice phare parisien a limité les frais en toute fin de séance puisqu’il abandonnait à la mi-journée près de -2% grâce au ralentissement du PIB américain révélé à -5.5% contre -5.7% prévu. En France, les inscriptions au chômage ont été encore en hausse pour le mois de mai avec 36.400 demandeurs d’emploi. Le Footsie et le Dax ont suivi la même tendance baissière que leur confrère français en abandonnant respectivement -0.97% et -1.02%. Outre-Atlantique, le Dow Jones a connu une très belle séance hier en s’adjugeant +2.08% grâce aux nouvelles encourageantes concernant la suite de la crise. Le président de la Fed M.Bernanke a rassuré les investisseurs en stoppant le processus d’injections massives de liquidités sur les marchés. C’est un message fort d’amélioration de la situation du crédit. A noter également le rachat de Merrill Lynch par Bank of America sous la directive de la Fed.

TENDANCE A L'OUVERTURE DU MARCHE:

A l'ouverture du marché, 23 valeurs seulement ont été traitées donc dynamise en stagnation, Ces valeurs se répartissent comme suit:
5 valeurs en hausse;
14 valeurs en baisse;
4 valeurs dont le cours reste inchangé.

Le Marché Central a enregistré un volume de plus de 5,5 MDH (Volume relativement en deça du volume moyen enregistré à l'ouverture du marché).

Les cours ayant enregistrés une hausse significative concernent les les valeurs:

LBV (+1,30%),
SNA (+0,76%),
SAM ,48%).

Les cours ayant enregistrés une baisse remarquable concernent les valeurs:
HOL (-3,26%),
COL (-3,06%),
DIS (-2,60%).

Les valeurs les plus actives sont:
BCE (2 336 titres échangés),
IAM (2 085 titres échangés),
ADI (1 429 titres échangés).

Masi à ouvert avec 11 554,10 points soit - 0,21%

Les places boursières terminent la semaine sans vraie direction



Les indices boursiers internationaux ont évolué cette semaine en ordre dispersé. A Wall Street, le Dow Jones a évolué entre les 8500 et les 8250 points et cède 0.80% depuis une semaine. Le S&P500 ne perd que 0.10% à 920 points cette semaine malgré un plus bas atteint à 890 points. Après s’être effondré ce lundi sous les 1760 points, le Nasdaq s’est repris jeudi et profite des bons résultats trimestriels d’entreprises technologiques, ainsi que les prévisions encourageantes pour le marché PC américain. Grâce à un rebond de 2.0%, l’indice phare évolue actuellement au-dessus des 1820 points.
En Europe, les indices ont été guidés par les marchés US. Le CAC40 a évolué cette semaine dans un canal entre les 3200 et les 3100 points, plombé par les mauvaises statistiques de la zone Euro (commandes industrielles en baisse) et celles relatives à l’emploi américain. Les ventes de logements américains sont également ressorties en baisse à 4.77 millions au lieu de 4.82 millions prévues. Sur les autres places européennes, le Dax s’adjuge 0.20% sur une semaine et profite d’une ouverture à la hausse vendredi à 4850 points. A Londres, le Footsie cède 1.15% en-dessous des 4300 points.
Après la douche froide essuyée lundi sur les marchés, due principalement à la révision par la Banque mondiale d’un recul de 2.9% de la croissance mondiale en 2009, les marchés actions ont pu respirer jeudi après quatre séances consécutives dans le rouge. Les marchés américains avaient pourtant ouvert à la baisse ave des chiffres de l’emploi décevants mais ont subitement rebondi. Le nombre de demandeurs d’emploi aux Etats-Unis est en effet ressorti à 627 000 cette semaine, soir une hausse de 15 000 demandeurs. Cette mauvaise statistique a pu être contournée par l’annonce du Trésor américain d’une nouvelle mise aux enchères pour 27 milliards de dollars de billets de trésorerie à 7 ans. Cette semaine, le gouvernement américain aura vendu pour un montant total de 104 milliards de dollar de dettes. Cette mesure a eu raison des marchés qui ont alors pu profiter du retour de l’appétit pour le risque de la part des investisseurs. Les bourses américaines ont aussi accueilli avec soulagement les bons résultats trimestriels d’entreprises américaines, tels que le géant de la distribution Bed, Bath & Beyond, de la technologie Oracle, ou de la construction Lennar. La publication hier du PIB à -5.5% au premier trimestre 2009 au lieu de -5.7 attendu démontre le ralentissement de la contraction économique outre-Atlantique. Enfin, alors que Ben Bernanke paraissait hier devant le congrès pour témoigner sur son implication dans le rachat de Merrill Lynch par Bank of America, les déclarations du président de la Fed ont aussitôt rassuré les marchés. Bernanke s’est félicité quant à l’arrêt de certains processus d’injections massives de liquidités sur les marchés, signes encourageants d’une éventuelle sortie de crise du crédit aux Etats-Unis.

Le TUNINDEX persévère en hausse pour la 7éme semaine de suite, dans un marché très actif où 41,044 MD ont été traités sur le central ainsi que deux transactions de blocs portant sur 73914 actions Poulina GH valorisées à 848 mille DT. L’indice de capitalisation termine la semaine à 3666,48 points, en hausse de 1,58% depuis le 19 juin, soit un rendement depuis début 2009 de 26,76%, à quelques jours de l’arrêté du bilan boursier semestriel.

SOTETEL reprend son envol cette semaine, + 20,87% à 13,900 DT. L’annonce du choix du groupement Divona-Orange France Télécom pour l’obtention de la troisième licence de téléphonie fixe et mobile a crée une nouvelle ruée sur le titre qui a cumulé 1,565 MD. Sans tenir compte de l’impact de l’entrée d’un troisième opérateur sur le marché tunisien, le PDG annonçait en AGO le retour aux bénéfices à la fin de l’année en cours et présentait ses prévisions pour les exercices à venir, avec une hypothèse de croissance du bénéfice net autour de 7% vers 2011, pour atteindre 3,2 MD. L’EBITDA quant à lui, augmentera progressivement pour atteindre un rythme de croisière de 15,5% en 2011, et le chiffre d’affaires se situera autour de 43,7 MD la même année. Le ratio salaire/CA sera ramené à 24%. Pour le CAPEX, une moyenne annuelle de 2 MD est attendue. Dans le même secteur, Servicom, qui a connu sa première cotation sur l’Alternext jeudi 25 juin, a fini à 3,300 DT, pour un volume traité de 4716 titres ; L’introduction de la société en ce moment devrait profiter également de l’octroi de la 3éme License étant présente sur les segments des Transmissions et Réseaux d’Entreprises qui seraient mis à contribution dans le déploiement du nouveau réseau Divona-Orange, et ce d’après les attentes explicitées par le management lors du road-show organisé début Mai;

De son coté, SOTUVER a terminé en hausse de 22,39% à 68,540DT dans un volume de 2,141 MD. Fitch Ratings a maintenu ce jeudi 25 juin 2009 la surveillance positive de la note nationale à long terme ‘B+(tun)’ de SOTUVER en attendant, dans les trois prochains mois, des détails sur la nouvelle stratégie financière de la société. La note nationale à court terme ‘B(tun)’ est confirmée.

Dans l’immobilier, SITS confirme sa place de valeur la plus liquide avec une rotation de 896 408 titres sur la semaine, soit une moyenne de 179 281 par séance. Toujours poussé par ses perspectives attrayantes, le titre récolte 12,43 % à 4,160 DT dans un volume de 3,685 MD. Le titre SITS perce la barre des 4 DT pour la première fois depuis le split de juillet 2006.

Poulina GH avance de 5,43% à 6,800 DT pour 2,984 MD sur le marché central. STAR passe en dessus des 150 DT pour finir à 150,800 DT, gagnant 3,36% avec un pic à 152 DT jeudi et un volume hebdomadaire de 1,881 MD.

Les valeurs industrielles se rangent dans le vert derrière SIAME qui prend 14,60% à 1,570 DT dans un volume de 800 mille dinars, malgré des résultats discutables en 2008 et une chute brutale vendredi. La société réunira ses actionnaires ce lundi 29 juin. Le spécialiste des profilés d’aluminium TPR accélère sa cadence au-delà de la barre des 5 DT, prenant 10,62% à 5,730 DT dans un volume très significatif de 2,8 MD. ASSAD gagne 3,27% à 11,700 DT pour 958 mille dinars. SOMOCER prend 4,62% à 2,490 DT et GIF 5,88% à 3,600 DT. Enfin, STIP ne génère que 9 mille dinars sur la cote, mais finit sur une hausse de 9,05% à 2,700 DT. Cette tendance atteste de la ferme conviction des investisseurs dans la qualité des fondamentaux de ces sociétés ainsi que leur capacité de soutenir des BPA en croissance en 2009.

Sur le marché alternatif, le titre SOPAT fait un parcours étincelant en hausse de 9,02% à 11,200 DT, après avoir étalé ses prévisions 2009 qui évoquent un chiffre d’affaires de 38,773 MD, un EBITDA de 1,919 MD, et un résultat net autour de 3,65 MD. La supply chain de la société s’en trouve consolidée après l’achat de 3 abattoirs. Une intégration forcée sachant les fortes proportions prises par le coût d’abattage dans le prix de revient

Dans le bancaire, le grand gagnant de la semaine est le titre BIAT, en hausse de 8,10% à 47,670 DT dans un volume de 1,7 MD. ATTIJARI BANK gagne 1,66% à 18,400 DT, STB prend 1,28% à 11,890 DT pour 2 MD traités. BT recule de son coté de 2,51% à 93,210 DT alors que AMEN BANK peine à se démarquer du flou qui entoure l’augmentation de capital de la banque, avec une baisse de 1,74% à 38,900 DT.

Le titre Tuninvest Sicar a été lourdement sanctionné après l’AG qui a relancé les doutes sur l’issue du contrôle fiscal, malgré des annonces très positives, en l’occurrence une plus value de 1,6 réalisée sur le deuxième tiers de la participation dans Médis, et des revenus de 1,8MD sur les 6 premiers mois 2009, contre 833 mille dinars au 1S08. Le marché a surtout retenu le montant du complément d’impôts et taxes évalués par l’administration à 2,752 MD dont 1,230 MD de pénalités. La société a formulé son opposition en janvier 2009, et attend l’aboutissement des négociations. Rappelons qu’en 2008, le risque fiscal n’a pas été provisionné par la société. Sur la cote, le titre s’est affaissé de 7,01% à 10,870 DT.

Tunisair se replie de 0,80% à 2,480 DT sur fond d’une nouvelle poussée du baril du brut, au dessus des 71 dollars, et de nouvelles statistiques négatives diffusées par l’IATA, le trafic mondial ayant reculé de 9,3% sur le moi de mai.

Parallèlement, le patron du groupe égyptien Orascom Telecom, Naguib Sawiris a confirmé à Reuters l'information révélée par Tustex sur la prochaine introduction à la bourse de Tunis de Tunisiana. Sawiris a évoqué un pourcentage de 20 à 30% du capital à introduire pour lever des fonds destinés à des futures acquisitions qu'il n'avait pas précisées. Pour rappel, à la prochaine vague d’introduction, sont également attendues la Cimenterie de Bizerte, la SNDP et Tunis Ré.

Enfin, le conseil d'administration de la Banque centrale de Tunisie a annoncé en marge de sa réunion du 25 juin 2009 le maintien du taux d'intérêt directeur de la BCT inchangé soulignant la poursuite de la baisse des indicateurs des industries manufacturières au niveau de la production et des exportations, sous l'effet de la persistance du repli de la demande extérieure, alors que l'activité a continué d'évoluer dans certaines branches des services et dans les industries non manufacturières. Par ailleurs, il est attendu que le secteur agricole enregistre de bons résultats, notamment en matière de production céréalière.