SEMAINE DU 13 AU 17 JUILLET 2009

Les marchés reprennent quelques couleurs suite aux bonnes nouvelles américaines

Après avoir clôturé sous les 3000 points la semaine dernière, l’indice parisien se ressaisit ces derniers jours et enchaine sa troisième séance consécutive de hausse. Le CAC 40 s’est bonifié hier de 2.90% à 3127.27 points grâce notamment à un ensemble de bonnes nouvelles américaines qui sont venues dynamiser l’ensemble des indices européens. Intel a tout d’abord publié un résultat trimestriel meilleur que prévu, ensuite la production industrielle au mois de juin est ressortie à -0.4%, un chiffre moins mauvais que le consensus fixé à -0.6% par les analystes. Aussi, l’indice Empire du secteur manufacturier est paru beaucoup moins mauvais qu’attendu (-0.55 contre un consensus à -5.00). Enfin, les commentaires positifs de la FED concernant les prévisions de croissance ont galvanisé les marchés actions américains, le Dow Jones s’adjuge 3.07% à 8616.21 points et le Nasdaq bondit de 3.51% à 1 862.90 points.

LA BAISSE CONTINUERA SUR LA PLACE DE CASABLANCA ET ON RETOURNERA DEUX MOIS EN ARRIERE. C'EST BIZZARE

ALLAH YASTAR

Les volumes ont rejailli en forte hausse en ce mercredi 15 juillet, gonflés par un niveau d’échanges exceptionnel sur les titres SOTETEL et UIB, le marché central attirant 5,7 MD. Le Tunindex reste coincé dans une petite fourchette d’une dizaine de points avant de clôturer en baisse de 0,06% à 3586,56 points. La balance vire au vert avec 24 hausses et 13 replis.

Le titre SOTETEL traverse une séance en deux temps, après un pic à la hausse à 14,900 DT, le titre redescend à 13,920 DT, en baisse de 1,20% avec une rotation de 179 010 unités. Certains observateurs soupçonnent la sortie d’investisseurs étrangers dont la participation en début de semaine s’élevait à 18,03%. L’autre valeur très active de la journée, UIB, reste stable à 15,300 DT après un échange portant sur 78 mille titres. STB recule de 1,99% à 10,760 DT après avoir entamé hier la mise en paiement de ses dividendes 2008. Le titre BH termine en baisse de 1,33% à 28,020 DT. Les analystes d’Amen Invest ont maintenu leur recommandation d’achat sur le titre, en prévision d’une année qui apparaît bonne au regard du développement de l’activité de crédit poussées par les récents assouplissements des conditions de crédits logement, avec en prime un ROE de 15% contre 11,77% pour la moyenne du secteur coté. SOTRAPIL, qui a annoncé une baisse de 8,8% des quantités transportées jusqu’au 30 juin, qui a engendré un repli de 11,67% à 3,381 MD. Enfin, Poulina GH recule de 1,20% à 6,510 DT.

Sur le plan des hausses, le titre SOTUVER termine réservé à la hausse après un gain de 6,08% à 66,610 DT. ADWYA s’appuie sur ses bons chiffres semestriels pour rajouter 2,88% à 8,220 DT, de même que SIPHAT, en hausse de 1,79% à 15,880 DT. ALKIMIA gagne 2,23% à 22,500 DT malgré l’annonce en fin de matinée d’un chiffre d’affaires en baisse de 111,9 à 51,6 MD entre les 1S 2008 et 2009. La société tente de rassurer le marché en annonçant le redémarrage de l’Usine arrêtée en septembre 2008, et la fin des travaux de revamping de l’Unité de STPP de KIMIAL SpA à Annaba, en Algérie, actuellement en phase de test. STAR récupère 0,82% à 124,800 DT. Enfin, sur le marché alternatif, SOPAT est encore en hausse de 2,54% à 11,300 DT.

Par Karim Bouaziz

Le nombre de valeurs traitées est de 27, dont:

•3 valeurs en hausse;
•18 valeurs en baisse;
•6 valeurs dont le cours reste inchangé.

Le volume traité est de plus de 3,3 MDH.

Les plus fortes hausses concernent les valeurs:
CIH (+0,50%),
ADH (+0,33%),
CGI (+0,05%).

Les plus fortes baisses concernent les valeurs: HPS (-4,66%), SNI (-4,45%), SNP (-4,41%).

Les valeurs les plus actives sont:
IAM (2 659 titres échangés),
ATH (2 316 titres échangés),
ADH (1 440 titres échangés).

LE MASI A OUVERT AVEC 11 005,70 POINTS SOIT -0,17%

NEX - Valeur réservée à la baisse

La valeur NEX est actuellement réservée à la baisse.
Le seuil bas du jour est de 233,10 DH.

Bonjour et bon week-end

Les places boursières revigorées par les résultats trimestriels américains
Cette semaine les résultats du deuxième trimestre des entreprises américaines ont dicté la direction des principales places financières. Au regard des bénéfices publiés tout au long de cette semaine par les plus grandes banques d’affaires américaines à l’image de Goldman Sachs et de JP Morgan, les marchés actions ont surperformé ces cinq derniers jours. Les investisseurs ont eu les yeux rivés principalement sur les performances des entreprises composant le Dow Jones mais aussi celles du Cac 40. Et l’avalanche de bons résultats n’est pas terminée…

La semaine dernière, les indices boursiers avaient connu un repli technique marqué par des annonces macroéconomiques plus mauvaises qu’attendues à l’instar des prévisions peu encourageantes du Fonds Monétaire International (FMI) sur la reprise de l’activité économique en Europe. Cependant, depuis lundi dernier les marchés ont changé radicalement de cap et ont évolué en territoire positif dynamisé par les chiffres spectaculaires des valeurs bancaires américaines. Les semaines se suivent mais ne se ressemblent pas. En effet, le Cac 40 gagne actuellement plus de 8.0% sur la semaine revenant au-dessus des 3200 points, ses confrères le Dax et le Footsie bondissent en empochant respectivement + 9.56% et +6.52%. Outre-Atlantique, le Dow Jones prend 6.94% et le Nasdaq est en progression de 7.35%. Sur le marché asiatique, le Nikkei glane 1.16%.

Dans un premier temps, le président de la Banque Centrale Européenne (BCE), M. Trichet, a ouvert la voie lundi dernier en affirmant clairement le retour de la croissance en 2010 dans la zone Euro. Mardi, Goldman Sachs a dévoilé publiquement ses bénéfices en hausse de 33% soit +3.44 milliards de dollars grâce à son activité de trading suivi des résultats très supérieurs aux attentes d’Intel et de Johnson&Johnson. Le lendemain, la santé du secteur manufacturier US a agréablement surpris en étant noté -0.6 par l'Empire State quand les analystes tablaient sur -5.3. La série de bonnes nouvelles s’est poursuivie jeudi avec l’excellente publication trimestrielle de la banque JP Morgan. La troisième banque des Etats-Unis a dégagé un bénéfice de 2.77 milliards de dollars. De son côté, Google a également révélé un bénéfice trimestriel qui a dépassé les attentes du marché. En France, le groupe Carrefour a enregistré une perte de son chiffre d’affaires de 1.2% sur les trois derniers mois mais moins importante que prévue (estimée à -1.9%). Alstom surprend agréablement les opérateurs avec une légère hausse de son chiffre d’affaires trimestriel à 4.4 milliards d’euros. L’ensemble de ces chiffres meilleurs qu’attendus ont contribué à la très bonne tenue des marchés financiers cette semaine. Aujourd’hui, les investisseurs surveilleront de près la parution des résultats d’autres banques américaines à l’image de Bank of America et de Citigroup. Toutefois, sur le marché de l’emploi, le taux de chômage en Europe reste une préoccupation majeure. En effet, malgré un rebond significatif des marchés actions reflétant la reprise économique, le chômage reste élevé en cette période estivale. L’Angleterre connaît un taux de chômage qui s’envole à 7,6%, soit un plus haut depuis janvier 1997, alors que les analystes prévoyaient 7,4%.

Sur le marché des devises, les valeurs dites « risquées » ont profité de cette actualité relativement favorable et du retour de l’appétit pour le risque. L’EUR/USD, qui cote toujours dans un range compris entre 1.38 et 1.42, a ainsi pu s’apprécier de 160 pips et passer à nouveau la valeur symbolique des 1.40. Plus précisément, après un plus haut jeudi à 1.4164, permis par les bons chiffres macroéconomiques, la parité a néanmoins subi un repli en fin de semaine causé par les chiffres décevants du secteur manufacturier US (Philly Fed) et des flux de capitaux à long terme (TIC) publiés jeudi. En ce qui concerne le « cable », l’évolution sur la semaine a suivi une configuration similaire. Le GBP/USD progresse de 140 pips sur la semaine malgré une chute importante sur la fin pour les mêmes raisons. La Livre qui valait jeudi jusqu’à 1.6477 dollar, ne s’échange plus qu’à 1.6300 dollar ce vendredi. Cette semaine confirme que la volatilité à laquelle était sujet la livre sterling se réduit. Cependant, les cambistes restent très attentifs à l’économie britannique qui supporte la devise et aux risques qui pèsent sur cette dernière. En effet, le FMI a souligné que les banques anglaises ne pourraient faire face à une nouvelle dégradation de la situation économique, à moins d’avoir d’avantage de capital. L’organisme international émet également des doutes quant à la crédibilité du premier Ministre et de son chancelier de l’échiquier quant aux finances publiques britanniques. Le Yen japonais, en tant que valeur refuge, perd aussi de son attrait face aux monnaies européennes. Les cours du EUR/JPY (131.95) et du GBP/JPY (152.64) progressent tous les deux de 330 pips. La devise nippone est également tiré vers le bas du fait de la hausse des indices et se déprécie donc face au dollar américain, sans pour autant que ne se dégage une tendance haussière sur la parité USD/JPY (93.60, plus 130 pips).

La hausse des matières premières a eu des implications sur le marché des devises. Le dollar australien bénéficie d’une poussée de l’or et s’apprécie face au dollar. La parité AUD/USD progresse de presque 250 pips, et ce malgré la baisse de la note accordée par Fitch à la monnaie de l’Etat du Queensland, et cote désormais à 0.80. Par ailleurs, si certains ne croient pas à la hausse du dollar canadien à long terme, force est de constater que cette semaine ce dernier s’envole face au dollar américain, soutenu par la hausse du pétrole à 62$. L’USD/CAD perd ainsi 420 pips et vaut 1.190.

La semaine prochaine, la Banque du Canada annoncera ses taux (Mardi 21 juillet), peut-être l’occasion de procéder à une dévaluation compétitive comme certains l’anticipent. Le même jour, on pourra suivre le discours de M. Bernanke, gouverneur de la Fed. Jeudi> 23 juillet, le cours de la livre britannique devrait être dirigé par les ventes de détails anglaises sur le mois de juin qui seront rendues publiques. Enfin vendredi, c’est la solidité de l’économie européenne qui sera chiffrée avec les indices de santé des secteurs manufacturiers et des services français, allemands et européens. Dans l’après-midi ce sont les très regardés indicateurs de l’University of Michigan (confiance des consommateurs et anticipations d’inflation) qui paraîtront.